一、背景分析：防控疫情醫療廢棄物
隨著疫情蔓延，防疫中產生的大量消耗口罩、防護服和其他醫療物資，也會相應增加，有數據顯示，全國僅廢棄口罩日均就過億只，疫情嚴重城市產生的醫廢將給現有接近滿產的醫廢處置系統帶來一定壓力。
為應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，2020年1月28日生態環境部印發《新型冠狀病毒感染的肺炎疫情醫療廢物應急處置管理與技術指南（試行）》，要求及時、有序、高效、無害化處置肺炎疫情醫療廢物，規范肺炎疫情醫療廢物應急處置的管理與技術要求。該《指南》還提出可采用可移動式醫療廢物處置設施、危險廢物焚燒設施、生活垃圾焚燒設施、工業爐窯等設施應急處置肺炎疫情醫療廢物，實行定點管理。
與此同時，為應對來勢洶洶的新型冠狀病毒肺炎疫情，不只是國家出臺政策引導有序處理醫療廢棄物，各省市政府也紛紛出臺相應政策以堅決防范次生、衍生環境污染事件。因此，基于醫療廢棄物的危害性、疫情二次傳染性，以及我國對環保重視程度的提高，當前醫藥廢物處理行業備受重視，也迎來發展契機。
二、行業分析：醫療廢物處理行業發展可期
?。ㄒ唬┽t療廢物處理行業政策環境分析
近年國家政策鼓勵，使得醫療行業快速發展，醫療廢棄物市場規模也快速發展。早在2003年，國務院出臺了《醫療廢物管理條例》，明確規定：嚴禁任何單位和個人買賣醫療廢物。要求各地專人負責制，對收集、貯存、運輸、處置全程嚴格監管，建設集中處置中心做無害化處置，嚴禁任何單位和個人買賣、加工醫療廢物。
在2017年9月，國家衛計委、中宣部、發改委等8部委聯合下發《關于在醫療機構推進生活垃圾分類管理的通知》，明確表示到2020年年底，所有醫療機構實施生活垃圾分類管理，實現準確分類投放、暫存，并與各類垃圾回收單位按分類進行運輸、處理。
?。ǘ┽t療廢物處理行業發展現狀
1、醫療廢物處理行業現狀
我國醫廢處置行業起步于20世紀80年代。1989年，《中華人民共和國傳染病防治法》頒布，對醫療廢物處置和監管進行了明確規定。2003年“非典”爆發，我國醫療廢物處置能力不足的短板充分暴露。國家迅速出臺了一系列管控醫療廢物的法規和規劃，各地加緊醫療廢物處置設施建設，行業步入快速發展期。
?。?）醫療廢棄物處理現狀
隨著醫學科學技術的發展以及人民生活水平、健康狀況的提高，一次性醫療衛生用品開始廣泛的應用于臨床，給處理醫廢帶來了巨大的困難。而由于我國對醫療廢物的處置長期重視不夠，造成了當前我國醫廢管理技術水平、硬件水平等滯后于社會經濟的發展。因此，目前我國醫療廢棄處理非?；靵y，甚至存在賣給回收小販、隨意丟棄、混入生活垃圾等現象。
?。?）醫療廢棄物處理技術現狀
目前我國已有多種醫療廢物處置技術，主要是以高溫焚燒法為主，其余技術為輔。具體技術包括滅菌消毒法、焚燒法、等離子體法、熱解法和衛生填埋法等。其中高溫焚燒法是醫療垃圾處理領域的主流技術，原因在于焚燒法適用于各種傳染性醫療垃圾，因為醫療垃圾中占總重量92%的組分為可燃性成分，不可燃成分僅為8%，在一定溫度和充足的氧氣條件下，可以完全燃燒成灰燼。
焚燒處理是一個深度氧化的化學過程，在高溫火焰作用下，焚燒設備內的醫療垃圾經過烘干、引燃、焚燒三個階段將其轉化成殘渣和氣體，病原微生物和有害物質在焚燒過程中也因高溫而被有效破壞，還能有效實現減容和減重。
此外，等離子體法是處理醫療垃圾的一項創新技術，它能夠用等離子體電弧爐產生的高溫殺死醫療垃圾中的所有微生物，摧毀殘留于細胞的毒性藥物和有毒的化學藥劑，并將金屬銳器及無機化學品熔融，使其徹底銷毀。
?。?）醫療廢棄物產生量規模
伴隨著醫學科學技術的發展以及人民生活水平、健康狀況的提高，在臨床上廣泛地應用了一次性醫療衛生用品，醫療廢物的產生量呈穩步上升趨勢。根據數據顯示，2018年，我國醫療廢棄物產生量已達到217萬噸，受疫情的影響預計2020年醫療廢棄物產量將超過250萬噸。
?。?）我國醫療廢棄物處理設備產量
我國現有的生產醫療廢棄物處理設備企業的生產規模小，產品的性能與無害化處理標準的要求相一致的不多，難以滿足社會的需求水平。隨著我國醫療垃圾處理行業的發展，以及政府部門對醫療垃圾處理行業的重視，我國醫療垃圾處理設備行業產量將快速增長，截止2018年，我國醫療廢棄物處理設備產量達到1.92萬臺，按正常增長量預計到2020年我國各類醫療垃圾處理設備產量會超過2萬臺，結合目前的疫情來看，未來市場需求還將促使設備產量進一步增長。
在2020年生態環境部發布的《2019年全國大、中城市固體廢物污染環境防治年報》數據顯示，2018年200個大、中城市中，醫療廢物產生量最大的是上海市，產生量為5.5萬噸，其次是北京、杭州、廣州和重慶，產生量分別為4.0萬噸、3.0萬噸、2.7萬噸和2.4萬噸。前10位城市產生的醫療廢物總量為26.8萬噸，占全部信息發布城市產生總量的32.9%。
2、醫療廢物處理行業現存主要問題
一是醫療廢棄物管理不完善。目前國內尤其是大部分城市的醫療廢棄物管理不完善，多數醫院沒有將其進行收集貯存。對一次性用品處理不徹底，其回收后又將成為新的污染源。再加上醫療廢物成分多種多樣，有塑料制品、棉紗、紙類等，它們不能合理處置，對人體健康及生態環境均會造成嚴重傷害，該類廢棄物的有效回收及利用成為固廢行業亟待解決的問題。
二是醫療廢棄物回收率較低，市場醫用級再生料貨源供不應求。由于醫用級的塑料制品多數采用透明級或醫用級的專用牌號，其性能遠超通用料，因此該類廢棄物得到有效回收后其利用價值較高。例如，PP的輸液袋主要采用透明級專用料，其通過物理回收后仍為透明料，該類顆?？捎糜谏a高端拉絲或注塑制品中。同樣，PVC輸液管，無論透明度還是環保程度，均優于大多數PVC回收料，深受客戶的青睞。目前受制于回收率較低，市場醫用級再生料貨源供不應求。
三是國家對醫廢處理企業的資質要求極高?！段ｋU廢物經營許可證管理辦法》（國務院令第408號）規定：醫療廢物集中處置單位的危險廢物經營許可證由醫療廢物集中處置設施所在地設區的市級人民政府環境保護主管部門審批頒發。而其他危險廢物經營許可證則只需縣級人民政府環境保護主管部門審批頒發。另外，《醫療廢棄物管理條例》對設備及工人、技術等也均有特殊要求，對多數中小企業來講可謂望塵莫及。
3、醫療廢物處理行業發展趨勢
?。?）標準政策完善制定
廢物具有空間污染、急性傳染和潛伏性傳染等特征，其病毒菌的危害是城市生活垃圾的幾十倍甚至上百倍，若管理不嚴或處置不當，醫療廢物極易造成對水體、土壤和空氣的污染，極易成為傳播病毒的源頭，并造成疫情的擴散。因此，我國將加快醫療廢棄物處理措施和處理標準政策的制定，加大強制實施力度，以及鼓勵行業內社會資本進入該行業，從而使得行業規范化發展。
?。?）市場集中度提升
隨著政府對醫療環保事業的重視和支持以及社會資本的大量涌入，在未來的市場競爭中或將出現龍頭企業，市場集中度會逐漸提高。未來我國醫療廢物處置行業集中度將提升，采取集中處置為主、就地處置為輔的處置方式。
?。?）技術路線趨向規范化
目前，我國大多數醫療廢物處理企業采取焚燒處置，與國家推廣的非焚燒技術路線相背離。未來針對焚燒處置企業的各項標準會逐漸趨嚴，非焚燒處置技術將進一步應用和推廣，技術路線將趨于規范。
?。ㄈ┽t療廢物處理行業產業鏈分析
醫療廢棄物處理產業鏈上端主要是醫院產生的醫療廢棄物，中游包括設備提供商和工程承包商。下游需求方主要為運營商，我國主要是通過建設醫療廢物處置中心來就近完成醫療廢物的無害化處理。處置中心需具備醫療廢物焚燒系統，承接醫療廢物處置中心項目一般為當地企業，競爭格局比較分散。用于醫療廢物焚燒的常用焚燒爐有固定爐排爐、回轉窯焚燒爐和氣化熱解焚燒爐等。
?。ㄋ模┽t療廢物處理行業融資分析
1、醫療廢物處理行業融資需求
隨著武漢市疫情的進一步發展，武漢及周邊更多主要疫情防控區城市的醫療廢物收集困難突出，現有醫療廢物收集車輛運輸能力不足。為堅決遏制疫情擴散，全力打贏疫情阻擊戰，中華環境保護基金會發起了“支援抗疫醫療廢物處置”項目，聯合社會各界愛心人士共同行動。體現了醫療廢物處理對資金具有很大的需求。其次，隨著我國醫療事業的升級，醫療廢物的產生量也持續性大幅增加，而醫療廢物處理卻處于發展不足，設備、技術及人才都短缺落后，也需要大量的資金支撐發展。
2、醫療廢物處理行業融資模式分析
由于醫療廢物處置行業起步較晚，處置設施規模小，利潤低，難以吸引有實力的外資企業加入，招商難度比較大。而且項目在招標階段還未有設計成果難以確定工程造價，運作起來較為困難。因此，我國醫療廢物處置的融資模式主要特許經營模式、DBO模式、股權融資。
?。?）特許經營模式
在醫療廢物處置時，特許經營模式可以減輕當期政府財政壓力，有利于引進先進技術設備和管理機制，而且對投資商的綜合能力要求較高，有利于行業優勝劣汰。但是項目操作比較復雜，運作周期較長，政府專業性不強引起的履約成本較高，在一定程度上存在著政府負擔過重的問題。
?。?）DBO模式
DBO模式是指政府或所屬機構將某些城市基礎設施項目的特許權轉讓給社會投資者，社會投資者獨立或聯合他方組建起項目公司，負責項目的設計和建造，在項目建成后獨立進行項目的管理和經營，并在項目的運營中獲得投資回報和合理利潤。在合同期間，自始至終項目的投融資全部由政府負責，并且政府在特許權協議中始終保有對這些城市基礎設施的所有權。這種模式政府融資成本低，責任主體一致，可兼顧資金使用效率及項目質量，權責明確，便于監管。此外，價格更經濟，可節省時間，有利于設施的長期優化運行。
?。?）股權融資模式
運用股權融資模式，通過項目投資、股權投資、并購重組等方式充分整合生物天然氣領域的優質企業、先進技術、高端人才等資源，通過專業化的運作和管理等方式降低風險。從而加快公司在生物天然氣產業延伸和產業布局，長期有助于公司成功投資優質項目，使得公司的產業經營與資本經營形成良性互動，優化公司財務結構，增強公司的核心競爭力和盈利能力。
三、商業銀行支持醫療廢物處理行業金融業務分析
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從行業產業鏈篩選，醫療廢物處理行業包括上端的醫院產生的醫療廢棄物，中游包括設備提供商和工程承包商，下游的建設醫療廢物處置中心。目前，行業下游的垃圾處置公司被普遍看好，也具有較多的投資和發展前景最好。建議重點關注下游行業企業，尤其是上市企業，其經營和規模情況相比較好，也具有投資價值。
在企業規模的篩選上，建議銀行應該多關注我國醫療廢物處理行業領先企業包括潤邦股份、興源環境、雪浪環境等這些公司中以及沖在抗“疫”一線的公司，這些公司在醫療廢物處理方面資質種類全面、產業鏈完整、處理規模大、覆蓋省份最多。
從行業地域分布上來看，我國醫療廢物產量最多的城市有廣東、上海、北京、杭州等經濟發展較好城市區域，相應的處理規模會高，醫療廢物處理企業居多。其中，處理規模最高的省份是廣東省，運營商主要包括深圳市醫療廢物集中處置中心、東莞市醫療廢物處理中心、佛山市醫療廢物處置中、中山市醫療廢物焚燒廠等；其次是北京，北京作為我國的首都醫療機構較多，醫療廢物處理規模也較高。由于武漢、廣東等疫情較重的區域，產生的醫療垃圾多，對行業發展具有促進性。建議重點關注。
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1、加大信貸支持力度
近年來在政策的大力推動垃圾處理下，以及目前我國經歷的疫情，促使醫療廢物處理行業備受關注，行業面臨良好的產業發展機會。商業銀行應加大對醫療廢物處理行業的信貸支持力度，對行業企業適當提高中長期貸款比例，合理確定考核指標，避免貸款集中到期而引發企業資金緊張；對符合授信條件的中小企業企業，要適當降低信貸門檻予以資金支持，不盲目抽貸、斷貸。對成熟企業，要豐富綠色信貸產品類，創新多類融資方式，在資金供給、貸款利率、金融服務等方面給予多項傾斜。
2、加強垃圾處理行業金融產品的創新
醫療廢物處理行業應向產業鏈方向發展，商業銀行也應積極順應這產業發展規律將醫療廢物處理企業及產業鏈作為一個整體看待，找到提高整個產業鏈集群金融服務能力的路徑。對于醫療廢物產業鏈的信貸需求及金融服務的多元化需求，商業銀行應當主動適應，并推出適合產業鏈的信貸模式及服務。對傳統信貸模式加以創新，從國內外投資建設、技術升級改造等產業發展的需要出發，為其推出適宜綠色環保產業的基建信貸支持模式和金融服務。商業銀行也完善“環衛金融”服務，提供理財產品、基金托管服務、結算清算等金融服務等，可以在很大程度上促進行業的應用。
3、為行業加大產業基金
商業銀行加大力度聯合醫療廢物處理行業企業募集組建產業發展基金，為醫療廢物處理產業的發展提供支持和保障。成立基金的投向為中游設備提供商和工程承包商、下游醫療廢物處置中心等處理垃圾體系的完善以及技術的提升。產業基金的投入可以較好的解決資金缺口問題，進而推動醫療廢物處理行業整體發展。
